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趁低估,重新认识一下百度

2019年06月12日 19:10 来源:未知 手机版

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讲真,$百度(BIDU)$很久不在我重点观察的股池了,移动互联网机遇错过,商业化与用户体验平衡的不好,战略投资和收缩一惊一乍,没有章法,你们看到的我都看到了,但是这并不妨碍百度在国内搜索引擎市场的独占性,以及搜索商业模式一贯以来的超强印钞属性,那么股价跌下来,研究价值就很大了。

本篇文章围绕几个问题思考:

搜索地位是否还稳固?

头条与百度在哪些层面竞争,能否有可能动摇百度的根基?

百度核心业务的印钞机模式长期有效吗?

以及是否还有增长?

>第一点关于搜索市场的地位,百度是绝对稳固的,虽然产品形态看似简单,但是百度在搜索引擎技术壁垒、数据积累、数据分析、语义解析能力等方面有绝对优势,诸位感官上认为百度搜索结果差,更大程度是公司在商业和用户体验平衡问题上跟用户投了反对票。根据statcounter数据,百度在国内仍然稳稳的占据7成市场,甭管主动的还是被动的选择,“百度”仍然是搜索的代名词,百度在搜索领域的江山稳固。

第二个问题,移动互联网时代,百度虽然失去了入口的主动权,但百度APP仍然有希望并且正在成为一款超级APP,流量大的地方,怎么可能被广告主忽视?

百度APP在基础搜索功能下,整合了资讯及短视频信息流功能,有效增加了用户访问频次和停留时长,通过百家号和短视频搭建内容生态,反过来又从数据和内容层面强化了百度的搜索地位。整体上,信息流战略为时不晚,能跟字节跳动公司形成一定的抗衡。

截止2019年3月,百度APP的DAUs已经增长至1.74亿,同比增长28%;好看视频DAUs增至2200万,同比增速768%;

对比头条系,根据Questmobile数据,今日头条截止2018年12月MAU 2.4亿,而百度APP 2017年MAU就已经超过4.3亿;

短视频方面,根据Questmobile数据,今年3月,头条系包括抖音在内的去重MAUs 5亿,快手3.6亿,百度系包括全民小视频和好看视频9800万,腾讯系8300万。

百度是通过资讯和短视频信息流产品,将4.3亿搜索用户逐渐转化为信息流产品用户,通过高频次访问量和停留时长的增加,去跟字节跳动竞争移动端广告份额。而从产品本身来看,内容产品的门槛和规模效应,远不及搜索引擎,字节跳动的APP矩阵再多,动摇不了百度的搜索地位,反倒是百度凭借基础搜索稳定而庞大的用户基础,向信息流领域渗透,倒显得轻松。

内容产品的垄断性向来比较低,相对更容易形成寡头化的格局,比如长视频领域爱奇艺腾讯优酷,短视频领域抖音快手,资讯领域MAUs比今日头条更高的腾讯新闻客户端,以及排在后面的新浪网易趣头条一点资讯等一长串,一旦进入内容领域,甭管是PGC还是UGC,基本上就陷入了万劫不复的内容创新、内容运营、形式创新、甚至内容采购,迎合内容消费者喜新厌旧偶尔怀旧的多层次多变需求。搜索引擎产品就不一样了,技术和数据搭好,70%的绝对份额垄断,就是“躺钱”的开始,对手很难攻破。

>接着说“躺钱”吧。搜索,是互联网产品高度垄断特征的代表作之一,规模效应极强,产品上的独占性,为头部公司商业化奠定了基础,而且竞价模式,将垄断的优势进一步放大,百度核心业务调整后净利润率长期在30-40%。

今年第一季度核心业务利润率下降到10%,主要是收入增长放缓及成本费用持续增加双重因素叠加导致的。

第一季度百度核心业务营收175亿元人民币,同比增8%,排除分拆业务影响增长16%,经济放缓对广告市场的影响,以及行业范围内广告库存增加,竞争对广告单价的负面影响,导致核心业务收入增速放缓,甚至停滞,宏观层面的影响居多,不清楚什么时间能恢复。内容成本同比增47%,包括爱奇艺和百家号的内容成本开销;流量获取成本同比增41%,带宽成本同比增39%,其他成本增加75%主要是智能硬件产品销售增加所致。销售及市场费用同比增93%,主要是春节红包营销活动所致;研发费用同比增26%。

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本文标签:信息流 内容 广告 同比 增长

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