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民生研究|通信团队:关注云计算数据中心、5G基建和应用物联网产业链

2020年03月26日 12:50 来源:未知 手机版

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原标题:民生研究|通信团队:关注云计算数据中心、5G基建和应用物联网产业链 来源:MS研究

民生研究

通信首席

首席刘欣

刘欣,民生证券通信行业首席,海外研究与A股研究相结合,二级市场与一级市场相结合,深度研究与客户服务结合的特色研究,2016/2017年连续两年获得新财富最佳分析师评比文化传媒类第三名,2016年水晶球评比第三名,2016年金牛奖第三名,2017年水晶球第五名,2017证券时报金翼奖第一名,2019年WIND第七届金牌分析师第5名等。

云计算数据中心产业链:数据流量增长+云化趋势推动数据中心产业持续发展,产品和技术迭代及资本开支提升带来行业高景气度。

①短期来看:疫情隔离+春节效应推动数据流量快速增长。宅居使得游戏视频等线上娱乐表现亮眼,游戏+视频APP盘踞应用畅销/免费榜,数据流量增长可期;疫情延迟复工,远程办公行业关注度提升,在线视频、在线教育等需求提升推动云化趋势。

②长期来看:流量增长使得整体数据中心产业链受益。5G>

伴随着互联网基础设施的普及和升级更新,移动设备和智能设备数的逐年增长,数据流量呈快速增长态势。

云厂商巨头资本开支于2019Q3-Q4回暖,产业景气度正在回升,需求拐点逐步确立。我们认为此时是去库存周期的末端,预计2020年为资本开支大年,IDC 产业和云计算基础设施需求增长具备长期确定性;此外,技术上数通光模块将在2020年向400G演进,同时边缘计算也逐步体现其价值,技术迭代和Capax提升共振将保证信息流量基建产业链持续高景气,建议关注IDC行业、云计算相关ICT设备、光模块行业。

建议关注:光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中际旭创、新易盛、华工科技、剑桥科技。

5G基建产业链:政策端积极支持5G网络建设,运营商规模招标陆续启动,5G基建再加速全年有望超预期

2020年为5G基建大年,同时政治局会议提出加快5G建设,随着三大运营商资本开支的上行,设备制造商将显著受益于5G基建。2019年三大运营商已完成建设5G基站近13万站,预计2020年将新建5G基站80万站以上,同时有线网建设也将展开。5G建设将带给相关产业链公司长期的业绩保障,2020年业绩有望大幅提升。

2020年我们看好5G基建产业链公司业绩的确定性与投资性机会。无线侧:2020年无线网络建设仍将维持高景气度,基站天线、射频器件等行业依然是5G产业链中确定性较强的领域,公司订单和业绩有望加速释放,但需警惕高位回落的风险;有线侧:随着运营商传输网和承载网招标工作的进行,2020年有线侧的投资将提升,主设备商和光模块供应商将率先受益。

建议关注:中兴通讯、沪电股份、世嘉科技、武汉凡谷(维权)、博创科技、大富科技、中际旭创、华工科技。

5G应用物联网产业链及统一通信行业:时机渐成熟,静待花盛开

物联网的技术、政策及环境等均逐渐成熟,5G通信技术发展将带来新突破,物联网应用在未来两年将有望在2B端率先迎来爆发。2019年中国物联网行业发展迅速市场规模预计达1.5万亿,三大运营商物联网连接数将达到11-12亿,并预计在未来保持高增长。建议关注物联网模组、终端领域标的。

统一通信作为远程办公的基础从IP通信技术诞生起经历了快速发展,疫情事件使得统一通信行业的关注度提升,将推动企业对远程办公、云桌面、云视频等行业的发展,且这些领域也是5G应用的主要场景之一。随着电话会议系统、视频会议系统和信息系统等各方面的企业办公需求提升,以及5G通信的发展,统一通信系统发展逐渐迎来机遇。

建议关注:移远通信、移为通信、广和通、亿联网络、会畅通讯、视源股份、苏州科达、中海达、华测导航。

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